第二天曹利用入宫向急欲干政的刘后告密，刘后现在听说他谋图不轨欲让太子监国当然是不让自己干政甚至自己的皇后地位也将难以保持，不禁怒火中烧，当即跑到真宗面前，说了寇准许多怀话，要罢寇准的官。
宋真宗这时已经病得糊里糊涂，被刘后纠缠不过，便随随便便地答应了他的要求，把不久前与寇准商量过的事全都忘了。
宋真宗于是把钱惟演召来草拟制书钱惟演又乘机进谗：“逆准专恣跋扈必须深责。”但真宗认为寇准并无大过应予优礼。
六月十六日寇准罢相另加太子太傅的官衔封莱国公，仍然享有较高的待遇。
寇准罢相后丁谓继任宰相。丁谓奸险狠毒为了斩草除根继续制造事端进行迫害。七月初钱惟演又在真宗面前极言寇准的种种不是什么组织朋党呀交接内侍呀诳惑圣听呀谋求再用呀不一而足。
于是过去与寇准较为亲近的人每多获罪。满朝之内人心惶惶。民间出现了“欲时之好呼寇老欲世之宁当去丁”的歌谣。
在这种民心所向的紧迫形势下内侍省都知周怀政决定要采取非常行动了。前面说过让太子监国的意图是他透露给寇准的。现在寇准竟因此罢相他当然感到不平和不安。如何才能真正实现皇帝的意
图避免母后称制奸邪弄权的悲剧呢?他决定了一个计划。首先去找已被罢相的寇准。告诉说：“目前刘后干预朝政天子失权太子监国不成何妨竟请太子受禅。”
寇准亟加制止道：“你说得太远了。”
周怀政又小声说道：“公何故这般胆小?令太子监国本来就是皇帝的意思现在请皇帝传位太子自己当太上皇想来也是同意的并无什么难行之处。”
寇准摇头说：“内刘外丁，权焰熏天，谈何容易。”
周怀政奋然说：“刘可幽，丁可杀，公可复相，有何难处?让我去干罢！”
寇准复加劝阻：“事或不成，为祸不少，还请三思。”
周怀政坦诚说道：“事成国家之福不成由我受祸请公勿虑。”寇准见其意已决虽不同意也无法劝阻只好谆嘱小心。
周怀政告别寇准后便回到家中与其弟礼宾使周怀信客省使杨崇勋等共同商定在七月二十五日举行大事。但是客省使杨崇勋却跑到丁谓那里告密去了。
刘后当即下令收周怀政下狱严加拷问。周怀政挺身认罪不肯妄扳。审问官员得不到更多的案情不敢妄加株连只得将周怀政斩首结案。
但丁谓想趁此机会除掉寇准，几天之后还是以“与周怀政交通”的罪名把寇准降为太常卿知相州赶出了京城。但相州即今河南安阳市距京城开封不远属于内郡大州;丁谓还不满意又利用职权于八月初矫诏把寇准徙往远小处的安州(湖北安陆)。
丁谓继续利用周怀政案件兴狱侦骑四出搜捕党羽。他们终于回忆起周怀政曾与巡检朱能伪造天书降于乾佑山的事而这事又与寇准有些干系真是最好的材料便立即派兵追捕。朱能是带兵的武将知道被捕后必死无疑遂举兵拒捕叛逃活命。不久兵败自缢。此事本与寇准无关但被妄事牵连坐罪贬为道州司马。不仅地属偏僻的湘南山区而且司马之职并无实际职掌仅是发点生活费苟延活命而已。
寇准自罢相之后又遭三黜真宗全不知道。一天真宗忽然问道：“我的眼中很久没有看到寇准了是何原故呀？”左右的人谁也不敢回答他的话他也不再问了。
到乾兴元年(1022年)二月真宗久病不愈逝世皇太子赵桢即位是为仁宗刘后被尊为皇太后临朝称制。丁谓钱惟演等掌握了中枢大权。内外勾结胡作非为。同列侧目怨声载道。
寇准被贬为道州司马到那里后连住的房子都没有生活条件极为艰苦。当地百姓知道后纷纷送来瓦木齐力修建数间屋宇很快落成。寇准感谢众人的关怀常在家中宴会客人也颇有一番乐趣。一天正与众客集会忽报有使者持“敕书”前来并有锦囊贮箭挂在马前。众人大惊失色以为必是丁谓矫旨赐公自尽。寇准神色自若对使者说:若朝廷赐我死罪请宣读敕书。使者见寇准不肯自尽只得宣敕却是再贬雷州司户参军。虽然地区更远职位更低但既不是赐死也算不幸中的幸事了。
乾兴元年（公元1022年）二月寇准不得不离开道州前往更远更南的贬所。临行那天“百姓遮道马不前”，寇准深情地说：“乡亲父兄们我待罪之身怎敢长期滞留此地啊!马儿呀你为什么也不肯离去呢?”
他经过千辛万苦终于来到雷州登上郡城东南门一望仅只十里之处便是浩瀚的大海不禁悲从中来吟道：“到海只十里过山应万重”自己的年龄已过六十身体又不好岁月恐已无多还能有明冤北还的希望么?
丁谓坏事做绝积怨太多终于引起刘后的震怒在这年六月被罢相贬到海南岛去了。丁谓落到这样的下场真是”善有善报，恶有恶报“，大快人心啊！
当初，宋太宗曾得到贵重的通天犀，命令工匠做成二根犀带，赐给寇准一根。到这时，寇准派人从洛中取回这根犀带，取回几天后，一次洗完澡，穿上上朝的衣服系上犀带，朝北面拜几拜，喊随从赶快摆设卧具，睡在榻上死去。
天圣元年（公元1023年）年闰九月初七寇准在雷州走完了他六十三年悲壮的人生。
寇准死后，于是归葬西京。路上经过荆南公安县，该县百姓都设祭在