与此同时。面对从广昌战场上被红军打退回来的部下，焦头烂额的蒋介石勉强打起精神，在南昌行营会议上安慰他们说道：“……我们怕什么？我们有美国和英国朋友提供的援助。又有德国朋友帮助我们指挥打仗，只要我们愿意卖力气消灭赤匪，一切都不成问题。别看如今日本人跳得厉害，美国和英国朋友很快牵制住日本人的脚步。还会给我们提供军费。我们只要一心剿灭赤匪就行了！大家继续好好地干罢！”
接下来，对“马尼拉会议”内幕不甚清楚的蒋介石，还在催促老婆宋美龄继续努力活动美国那边的关系，为他尽快争取到更多的美援——眼下的南昌行营已经快要揭不开锅了。
然后，他就用自己的亲身体验，学到了一则最深刻的真理——任何帝国主义都是靠不住的！
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二月十日，《远东联合反.共公约》被公布，蒋介石顿时感到了那种被出卖的屈辱。以及被抛弃的无助。
——江浙财团的钱袋子完了，美英帝国主义老爷们又靠不住。当真是连天都要塌下来了！
然后，没等蒋介石回过神来，他在上个月刚刚以港币等外汇为准备金发行的新钞票，也再次变成了一堆废纸：虽然以当时普通中国老百姓的知识水平，多半还无法理解《远东联合反.共公约》对中国来说究竟意味着什么，但不管在怎么样民智未开的时代，总归是会有那么些明白人的。再加上“上海人民广播电台”推出的时政讲座——眼下的国民党当局还没掌握“先进”的无线电干扰技术……于是，刚刚发行出来的新钞票顿时再次沦为废纸，各路杂牌军已经没了跟政府闹饷的心思，索性开始直接到处打家劫舍了。
当天下午，南昌行营就陆续有文武官员挂职潜逃，眼看着这么一副树倒猢狲散的惨景，在走投无路之下，蒋介石不得不硬着头皮开始找门路联络日本方面，想要咨询一下卖身的价钱……怎奈为时已晚……
二月十一日，何应钦易服化装潜入南京的日本公使馆，跟汪精卫和日本公使密谈多时，达成了初步的共识。并且还用电报秘频繁联络桂系白崇禧、粤军陈济棠、山西阎锡山、山东韩复渠、四川刘湘等地方实力派，又秘密拟定了“稳固党国，革新政治”的若干方案，对中央的党政人事也作了安排。
同日，上海红军攻克嘉兴，进逼杭州，整个浙北地区基本变色。陈毅、项英率领中央苏区部分留守部队向浙江运动，计划配合上海方面，尽快赤化浙江全省，以应对即将到来的帝国主义干涉。
二月十二日，日军第五师团抵达扬州，第三师团抵达浦口，江苏省的长江以北部分基本沦为日占区。而太湖以东则是上海苏维埃政府辖下的“赤化区”，国民政府在江苏省只剩下了以南京为中心的方寸之地。
在得到美英帝国主义的批准之后，被放开了手脚的东京参谋本部立即制订新一轮动员令，计划再次动员两个师团投入南支那战场，同时再次重申“北支那事态不扩大原则”，警告天津军和关东军不得妄动。
为体现《远东联合反.共公约》的团结精神，美国金融界向日方提供一千万美元的专项无息军事贷款。而伦敦金融街则拿出了一千五百万英镑，法国政府对军事贷款问题陷入争议，不得不拖延了给日本融资助战的计划。同时，美、英、法三国开始从全世界各地搜罗陆军和海军陆战队，向马尼拉集结。
二月十三日，湖南军阀何健在长沙发布重要讲话。宣布“湖南自治”、“湘人治湘”，企图将薛岳的两个纵队中央军从湘西“礼送出境”。气急败坏的蒋介石严令薛岳“武力解决湖南”，却被薛岳告知。湘西的中央军部队早已“无粮无饷无士气”，根本没法跟本土作战的湘军开打。
上海苏维埃政府的“上海人民广播电台”开播专题节目，声称“英法美日帝国主义，实为一丘之貉！”，劝告全天下一切爱国的中华人民，都要放弃对帝国主义的任何幻想，投身到爱国救亡运动之中来。
二月十四日。打垮蒋家王朝的致命一击终于到来——黄埔元勋、军政部长何应钦在南京公开倒戈，宣布“接受世界友邦倡议”，转而赞成“联日反.共”。加入了倒蒋阵营！
在做出这一石破天惊的决断之后，何应钦与汪精卫联合召开了新闻记者发布会，对着一众中外记者，汪精卫“无限深情”地解释说：“……自去年底及今年初。乱匪得苏俄之援助。东南赤焰滔天，国府挽救无术，人心迷惘，莫可究极，甚至敌骑未至，守吏宵遁，其土崩瓦解之形成，不惟上海沦陷。无力收复，即金陵首都。亦将岌岌欲坠，不可终日……当此之时，为苦心孤诣，撑持危局，以保国府之法统不坠，我辈党国要员，唯有忍辱负重，继承总理遗志，与日本友邦结盟媾和，共同抵御反文明之滔天赤祸……”
而何应钦的